是的,医药反腐来了,但是你们究竟怕啥?
来源: 医药投资部落 2023年08月03日 15:39
短短三两天内,医药的投资逻辑又叒叕崩塌了。
这次不是因为集采,不是因为医保谈判,是因为反腐。
7月28日,中央纪委国家监委召开动员会,部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。
会议提出:“集中整治医药领域腐败问题,是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求”,并且要“坚持受贿行贿一起查,集中力量查处一批医药领域腐败案件,形成声势震慑”。
这是一次持续时间长达一年、全覆盖、无死角的医药行业系统性反腐,层级之高、力度之大、声势之浩荡,确实是建国以来罕见。
二级市场医药板块的表现,自然不可避免地受到强大的冲击,作为医药领头羊的恒瑞医药,在短短三天时间内跌去近14%,市值蒸发超过430亿。

今日,甚至有网络传言称,恒瑞医药在某地办事处整体被端,电脑、文件被带走。

对此,恒瑞医药方面紧急辟谣:经核实,公司及下属分子公司,以及所有派驻机构目前没有该情形。

总之,无论是医药上市公司、还是医药上市公司的股东,甚至医药上市公司的精神股东们,都人心惶惶,惴惴不安。

但是,透过纷繁芜杂的各种暂时的乱相,审视这件事情的本质,这哪里是利空?简直是天大的利好。

长期以来,带金销售已经是行业人所共知的弊病,从企业发展的角度,至少带来了两大弊病。

第一,本应该是依靠药物真实疗效竞争的医药行业,彻底演变成“带金能力”的竞争。

投入天价的前期研发费用做创新药,不如投入天价的销售费用卖安慰剂,只要吃不死人,在销售费用到位的前提下,每年就有海量的处方开出去。

大量的辅助用药、疗效不明的中成药,动不动年销售金额数十亿,背后基本就是这么个逻辑。

这是行业多年积累的沉疴与弊端,已经到了不可能靠行业自身的力量来实现自我净化,那么依靠自上而下的外部强势力量来改变,几乎是唯一的出路。

现在,这个改变的时刻,终于到了。

潜心研发的公司终将获得应有的行业地位,以“带金销售”安身立命的公司终将被边缘化乃至被淘汰。

简直没有比这更让人舒心的行业利好了。

第二,带金销售,一直是企业的沉重负担,是企业利润的天敌。

仅仅从2022年的数据来看,A股有数据可查的366家生物医药类企业,共花去了2466亿元的销售费用,占整体收入的比重超过20%。

在强势反腐之下,这个费用哪怕降低50%,也将给整个行业带来超过1000亿的额外净利润。

1000亿是什么概念呢?相当于25个恒瑞医药一年的净利润。

如果说这都不是行业利好,还有什么能称之为行业利好?

也有人担心,强势的反腐声浪之下,会不会出现医药企业销售端的萎缩?

短期来看,确实存在着这种可能性。

但是,一切旧的利益体系的粉碎,必将迎来新的利益体系的重建。

真正有临床疗效的药物,可以低成本地完成销售,获得本该具有的临床地位,纯粹作为“利益工具”存在的劣质药物被涤荡一空,这是整个临床药物市场终将实现的目标。

因此,对于真正有竞争力的药品,即使出现销售端的动荡,也必定是短期和暂时的,更健康和公平的竞争体系如果得以成功建立,销售金额的飙升只是时间问题。

所以,你们究竟在怕啥?


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