廉颇老矣,尚能饭否?30年历史老牌IVD企业启动IPO上市!
来源: 李小白在医械圈奋斗、实验医学、体外诊断价值圈 2021年12月14日 18:55
英科新创成立30多年,终于要上市了……

借助新冠疫情的趋势,越来越多的IVD公司都在融资和IPO路上了。

近日,根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十六条的相关规定,深交所恢复英科新创(厦门)科技股份有限公司(简称:英科新创)发行上市审核。中信证券为其保荐机构,拟募资11.1132亿元。

主要用途如下:

廉颇老矣,尚能饭否?30年历史老牌IVD企业启动IPO上市!

据悉,6月30日,英科新创(厦门)科技股份有限公司申报创业板获深圳证券交易所受理,后因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交,深交所暂时中止了英科新创发行上市审核。

01 公司是IVD的“黄埔军校”

英科新创(厦门)科技股份有限公司成立于1989年,是国内历史最悠久的IVD企业之一。公司于20世纪90年代便推出了大量产品,在免疫诊断领域拥有较为深厚的技术积淀。

经过 30 年的积累和沉淀,目前形成了POCT即时诊断、酶联免疫诊断、化学发光免疫诊断、生化诊断及荧光核酸检测等核心技术平台。

截至 2021年 4 月 30 日,公司已取得 127 项产品的注册证书,在临床应用上涵盖了传染病、血型、呼吸道、消化道、心脏标志物、优生优育、药物滥用及免疫疾病等领域。公司主打产品为 POCT 快速诊断试剂和酶联免疫诊断试剂,近年来公司积极布局分子诊断及化学发光产品,进一步丰富完善已有产品线。

招股书中特别提到了一个风险,这在其他公司很少提到的,因为英科新创是最早一批的IVD生产企业,是IVD少有的金字品牌,所以有经销商会在商号中用到“英科新创”字样。比如湖北英科新创、沈阳英科新创等。
主营业务收入按销售模式划分情况  来源:招股书

英科新创在招股书中也坦言道,若公司不能及时提高对经销商的管理能力,或部分经销商的销售策略等方面不能满足公司的要求,将可能造成经销商管理混乱,甚至影响公司的销售业绩和品牌形象。

02 传染病检测是公司优势项目

公司传染病疾病监测主要包括乙肝、丙肝、艾滋病、梅毒等传染性疾病等检测,该产品销售收入占营收的75%以上。

英科新创(厦门)科技股份有限公司营收图表

根据卫生部临床检验中心发布的室间质量评价报告数据,2020年使用公司POCT传染病四项产品(即乙肝、丙肝、梅毒及艾滋)的参评实验室数量占比均在30%以上,参评实验室数量位居全国第一。根据中检院生物制品检定所批检数据,2020年公司血源筛查类酶联免疫传染病四项产品(即乙肝、丙肝、梅毒及艾滋)的市场占有率均超过16%,血源筛查类酶联免疫传染病四项产品各项的市场份额均位居全国前三。

来源:卫健委临床检验中心发布室间质量评价报告

03 未能抓住红利期

招股书可见,英科新创主要财务指标为:

主营产品的销售收入情况:

2020年和2021年1-9月,公司营业收入分别为53,249.79万元和45,270.25万元,分别较同期下降10.88%和上升13.35%,扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为10,780.51万元和8,672.16万元,分别较同期下降24.86%和上升7.26%。


由此看见,相比其他IVD企业在新冠疫情期间收入的爆发式增长,英科新创并未抓住新冠带来的红利,2020、2021年业绩增长不高。

2020年和2021年1-9月新冠相关产品收入分别为1,104.42和1,707.09万元,远低于同为POCT的万孚生物、东方生物等企业。

不过公司不仅仅有自己销售新冠试剂,同时还给同行进行加工新冠试剂:2021年1—9 月,公司给厦门市波生生物技术有限公司加工生产新冠抗原试剂卡,收入868.72万元。给亚辉龙加工生产定制化新冠抗原板业务,收入195.39 万元。

04 研发动力不足

POCT和酶免是公司的主营业务,虽然公司这几年也在研发分子诊断和化学发光平台试剂,但进度明显比同行更慢,短期内没有看到量产的计划。在研的检测项目也是市场常见的项目,所以英科新创的新平台研发项目并未发现突出亮点。

招股书显示,英科新创拟发行不超过2080.96万股,计划募集资金11.11 亿元,将用于研发中心建设项目、体外诊断产品生产基地建设项目、区域营销培训及客户体验中心建设项目以及补充流动资金。或许正是因为新冠红利期的滞后表现,所做出的积极改变,以应对研发动力不足,扭转利润增长颓势。
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