近日，明尼阿波利斯——一桩震动全球医疗科技界的交易悄然落定。由亚马逊创始人贝佐斯、强生旗下风投JJDC及K5 Global等组成的财团，以22.5亿美元（约合人民币162亿元）完成对医疗设备公司HistoSonics的多数股权收购。这笔年度最大私人医疗设备投资，让密歇根大学走出的HistoSonics一跃成为“中西部医疗独角兽”。

与此同时，美敦力、GE医疗等巨头的战略收购部门只能扼腕叹息。据《金融时报》披露，三巨头曾围绕HistoSonics展开激烈竞购，报价高达25亿美元，却最终败给了这个由贝佐斯领衔的资本联盟。

颠覆性技术：无创“声波手术刀”的崛起

2001年，当华人女科学家徐蓁在密歇根大学实验室首次提出无创组织粉碎术（Histotripsy）概念时，很少有人预见这项技术将颠覆肿瘤治疗。二十余年后，她参与创立的HistoSonics交出了一份惊艳答卷。

2023年10月，Edison系统获得FDA突破性的De Novo批准，成为全球首个获准用于肝肿瘤治疗的无创声波平台。其技术原理颠覆传统：通过聚焦超声波产生高频振动，在肿瘤内部形成“气泡云”。

这些微观气泡瞬间崩裂释放巨大机械能量，在亚细胞水平精准摧毁肿瘤组织。整个过程无需手术切口、不产生热损伤，也无需放射线。

2025年4月公布的12个月随访数据震惊医学界：在HOPE4LIVER试验中，95.5%的肝肿瘤实现完全消融，一年局部控制率高达90%。更令人振奋的是，治疗区域内的血管和胆管等关键结构完好无损——这对于位于复杂解剖部位的肿瘤治疗具有革命性意义。

巨头竞购战：25亿美元的技术争夺

2025年初夏，一场没有硝烟的战争在医疗巨头间悄然上演。当HistoSonics的临床数据持续惊艳市场，美敦力、GE医疗和强生纷纷派出收购团队奔赴明尼阿波利斯。

据《金融时报》披露，三巨头提出的收购报价高达25亿美元，远超该公司2024年D轮融资后的估值。

此次投资的最大看点，在于投资方阵容背后的战略意图。

贝佐斯旗下的Bezos Expeditions 早在 2019 年就参与了 HistoSonics 的 C 轮融资，此次追加投资被视为其医疗科技布局的重要一环。

值得注意的是，贝佐斯在医疗领域的投资呈现“技术驱动”特征：其投资的 Synchron 公司开发的血管内脑机接口 Stentrode 已进入关键临床试验阶段，而 HistoSonics 的无创肿瘤治疗技术同样瞄准 “颠覆性创新”。

另一个关键玩家是强生。虽然此次强生是通过JJDC 参与的是现有股东的跟投，而非战略并购，但《金融时报》披露，强生曾在2024 年与 HistoSonics 进行收购谈判。

这一动作与其肿瘤治疗管线高度相关：2025 年 2 月，强生刚刚在中国获批两款肿瘤新药 —— 针对肺癌的埃万妥单抗和针对多发性骨髓瘤的塔奎妥单抗。业内分析认为，若强生成功收购 HistoSonics，其肿瘤治疗矩阵将覆盖 “药物 + 设备” 双路径，形成从诊断到治疗的闭环。

对于HistoSonics 而言，选择私募而非上市或被大公司收购，凸显其独立发展的野心。“我们需要时间验证技术的长期价值。” HistoSonics 总裁兼首席执行官布鲁在投资者沟通会上表示，“此次交易不仅带来资金，更获得战略伙伴在全球注册、临床资源和商业化方面的支持 —— 这正是我们现阶段最需要的。”

从大学实验室到全球舞台：一位华人科学家的坚持

徐蓁教授的科研旅程始于中国东南大学。2001年本科毕业后，她赴美国密歇根大学深造生物医学工程，从此踏上超声治疗的研究之路。如今，这位被誉为“癌症超声治疗术之母”的科学家已成为美国国家发明家学院院士和IEEE会士。

2009年，徐蓁与三位密歇根大学的同事共同创立HistoSonics，将实验室里的声波技术推向产业化。公司发展之路并非坦途，在获得FDA批准前的十余年里，强生创新部门JJDC持续注资超1.5亿美元，成为最坚定的支持者。

三线并进：22.5亿美元的战略蓝图

获得新资本加持的HistoSonics，已绘制清晰的扩张路线图。

在美国本土市场，Edison系统已进驻50余家顶尖医疗中心，包括克利夫兰诊所等知名机构，累计治疗超2000名患者。公司计划在2025年底前再完成50台设备安装。

适应症拓展方面，继肝脏肿瘤后，肾脏和胰腺成为下一个战场。HOPE4KIDNEY试验（NCT05820087）和GANNON胰腺癌试验（NCT06282809）已全面启动。前列腺癌和良性肿瘤治疗也在长期规划中。

全球布局同步加速。2025年4月，剑桥大学阿登布鲁克医院在英国李嘉诚基金会资助下，安装了欧洲首台Edison系统，为NHS患者提供服务。亚洲市场方面，香港的医疗中心也已开始临床应用。

“现在正是扩大规模的时机。”布鲁在交易宣布后表示，“我们花了数年验证核心技术、积累临床证据。这笔投资让我们能以规模、专注和紧迫感加速前进。”

医保破冰：商业推广的关键里程碑

任何医疗技术的普及都离不开医保体系的认可。2025年，HistoSonics在这一领域取得关键突破。

2月1日，美国医保体系为组织声波治疗技术设立专属CPT代码（0686T），为报销铺平道路。

更大突破在5月到来。Highmark蓝十字蓝盾宣布在纽约、宾夕法尼亚等四州开放保险覆盖，惠及700万参保人。这一决策基于坚实的临床证据：在所有接受治疗的肿瘤类型中，12个月局部控制率达90%，优于现有疗法。

分析师普遍认为，一旦医保政策在其他州复制，其商业潜力将呈指数级放大。这证明了资本市场对无创消融技术的高度信心，预计未来5年全球市场规模有望突破50亿美元。

平台野心：超越肿瘤治疗的技术延展

与其他竞品不同，Edison系统展现出了平台型技术的潜质。

与传统热消融（射频、微波）相比，其非热机械力破坏机制避免了组织碳化风险，特别适合手术难以触及的复杂解剖区域，如深部肝脏、肾门区和胰腺尾部。这种特性使其在儿童肿瘤治疗领域具有独特优势。

更广阔的应用前景正在展开。除恶性肿瘤外，良性肿瘤和功能性疾病如前列腺增生等，都已成为HistoSonics的研发方向。公司还在研发新一代超声波发生器和定位系统，进一步提升治疗精准度。

“HistoSonics的亮点不仅是技术本身，而是团队将突破转化为临床现实的速度。”K5 Global联合创始人Bryan Baum指出，“他们站在医疗下一场技术革命的入口。”

从HistoSonics 的崛起与资本竞逐，到巨头们对医疗创新技术的重兵布局，不难看出，医疗器械赛道正迎来前所未有的资本热度与发展机遇。每一项颠覆性技术的落地、每一次跨区域的市场拓展，背后都离不开精准的资本对接与专业的战略支持。

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