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近日，迈瑞医疗股价跌破两百元关口。
在此背景下，这家中国医疗器械行业龙头的核心高管团队密集出手增持公司股份。股价变动与高管增持的联动，成为资本市场关注的焦点。
高管集体增持：真金白银传递信心
这场信心传递的核心推动者，是公司实际控制人之一、董事长李西廷。
根据公告，在2025年11月27日至12月12日期间，李西廷通过集中竞价交易累计增持公司股份100.54万股，占公司总股本的0.08%，增持金额合计达2亿元，恰好触及可执行的最高额度，至此其增持计划已正式完成。
值得注意的是，本次增持的全部资金均来源于李西廷的自有资金，且增持股份将锁定6个月，这一细节让这场增持更具诚意与严肃性。
李西廷的出手并非孤例，而是整个核心管理团队的集体行动。
梳理2025年全年动态可见，公司董事会秘书李文楣全年连续完成8次增持，累计买入超2万股，涉及金额超500万元；总经理吴昊于12月2日首次加入增持行列，以集中竞价方式买入12.42万股，涉资约2501.14万元；高级副总经理李在文、财务负责人赵云、董事兼常务副总经理郭艳美也纷纷首次出手，分别买入3.47万股（约702万元）、1万股（约201.49万元）、5000股（约99.31万元）。
从决策层到经营层、财务层的全链条增持，形成了一套完整的信心传递矩阵。
增持背后：业绩承压与全球目标的双重考验
市值缩水与业绩双降的现实压力
高管团队集体“兜底”的背后，首先是迈瑞医疗面临的市值与业绩双重压力。
2025年开年至今，公司市值持续缩水，从开年的3000亿元左右跌至目前不足2500亿元；回溯历史，公司市值巅峰时期曾达5835亿元，当前市值较巅峰水平已大幅回落。
此外，三季报显示，公司前三季度实现营业收入258.34亿元，同比下降12.38%；归母净利润75.70亿元，同比下降28.83%，营收净利双降的表现引发市场担忧。
业绩下滑的核心压力来自国内业务，受地方财政紧张、医疗专项债发行减少、设备招标节奏放缓等因素影响，2025年上半年公司国内业务同比下滑超30%，国内收入占比已降至约50%。
历史减持引发的投资者信心波动
业绩压力之外，历史减持行为引发的投资者信心波动，更让公司处境雪上加霜。
在此之前，迈瑞医疗创始团队及核心管理层曾有密集减持动作，2020年以来通过关联持股平台累计减持套现超200亿元，今年刚辞职的前董事长成和明更是在5年间累计套现高达50亿元。
相较于过往动辄数十亿的减持规模，本次高管增持的总金额占比有限，这一对比也让部分投资者对当前增持的信心传递效果存疑，进一步加剧了市场信心的波动。
全球排名目标下的攻坚挑战与业绩拐点
更让市场关注的是，业绩调整期恰逢迈瑞医疗冲刺全球排名的关键节点。
早在2021年，李西廷就在股东信中提出“5-10年进入全球市场前20名，用更长时间进入前10名”的计划，这一目标在此后不断被重申强化，并明确“最晚2025年实现全球TOP20”。而在2025年的股东大会上，74岁的李西廷更进一步抛出新愿景：“希望再用5年时间，在2030年成为全球医疗器械综合实力TOP10”。
但从实际数据来看，按2024年营收计算，迈瑞医疗以50.1亿美元位列全球第25位，而全球第20位的营收门槛约为69.4亿美元，这意味着公司2025年需实现38.5%的营收增速才能达标，在当前业绩背景下难度显著。
不过值得注意的是，公司第三季度已迎来业绩拐点，实现营收90.91亿元，同比增长1.53%，为后续增长保留了希望。
根基所在：从“狂飙十年”到三大业务支柱
回望发展历程，迈瑞医疗曾书写中国医疗器械行业的“狂飙十年”。
作为国内市值第一的医疗器械企业，公司自创立之初便瞄准高端医疗设备领域，凭借技术突破打破进口垄断，逐步构建起生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大核心业务支柱。
2025年第三季度，三大主业均呈现向好态势：生命信息与支持产线收入29.52亿元，同比增长2.60%，其中国际收入占比升至70%；医学影像产线收入16.89亿元，国际业务实现高个位数增长，超高端超声前三季度收入翻倍；体外诊断产线收入36.34亿元，国际业务同比双位数增长，前三季度国际收入占该产线的比重已达 37%。
破局之路：多维布局对冲发展压力
面对当前挑战，迈瑞医疗正通过多维布局寻找破局之路。
研发投入持续加码，前三季度研发费用达26.86亿元，占营收比重10.40%，陆续推出三维全域荧光智能影像平台、高敏心肌肌钙蛋白T试剂盒等多款新产品，启元AI大模型已在重症、麻醉等科室落地，加速向“设备+IT+AI”数智生态转型。
国际化布局不断深化，目前已在全球除美国外的14个国家布局生产基地，第三季度国际业务同比增长11.93%，其中欧洲市场增速超20%，独联体及中东非地区实现双位数增长。
同时，公司积极培育微创外科、动物医疗等新兴业务，2025年上半年新兴业务收入占比已超15%，拟发行H股赴港上市的计划则将进一步完善国际化资本平台。
未来展望：行业龙头的攻坚时刻
从高速增长到转型攻坚，迈瑞医疗正经历成长中的关键考验。
高管团队的集体增持能否有效提振市场信心？国际化与数智化转型能否持续对冲国内业务压力？在营收净利双降的背景下，2025年全球TOP20及2030年TOP10的目标能否如期实现？
这些疑问的答案，将决定这家中国医疗器械龙头的未来走向，医疗器械创新网将持续观察。
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