在英国剑桥郡的科技园区里，一家改变微创手术历史的公司正站在命运的十字路口。

近日，据英国《金融时报》报道称，外科手术机器人制造商CMR Surgical已聘请顾问寻求公司出售的机会，估值高达40亿美元（约合人民币287.5亿元）。这一消息震动了全球医疗机器人行业，毕竟，今年4月该公司刚拿下超2亿美元的巨额融资。

从实验室里的创新雏形到估值近300亿的明星企业，出售公司的抉择背后，是否另有隐情？

CMR Surgical成立于 2014 年，总部位于英国剑桥。其核心产品Versius® 手术机器人系统以模块化设计、轻便灵活和高性价比为特点，被认为是腹腔镜手术机器人领域的重要创新者。

此外，CMR Surgical已于2024年10月获得了美国食品药品监督管理局对其旗舰Versius外科手术机器人的升级版本的批准，用于胆囊切除手术。这个仅38cm×38cm的“手术精灵”，体积只有达芬奇机器人的三分之一，却能完成前列腺切除术、肺叶切除术等复杂操作。

该机器人于2019年获得欧盟CE认证，后陆续在澳大利亚、印度和中东等20多个国家和地区获批上市。

早在2023年3月，CMR Surgical便对外宣布由其自主研发的手术机器人Versius完成了1万例手术的里程碑，成为继达芬奇之后，率先成功商业化的腔镜手术机器人。

作为分体式腔镜手术机器人，Versius包括四个独立的机械臂台车。其核心设计 —— 四轴腕关节专利技术（V-wrist），让机械臂能 360 度旋转，精准度媲美外科医生的双手。此前已完成的1万例手术，覆盖了7个科室的130种术式，包括结肠切除术、子宫切除术、疝气修复术、肺叶切除术等。该公司目标在2025年之前，将Versius手术机器人装机数量突破千台。

不同于传统机器人的封闭式控制台，Versius采用开放式设计，医生可自由调整站姿或坐姿，减少长时间手术的疲劳感。2024年推出的vLimeLite荧光成像系统，更让术中血管和组织显影精度显著提升，成为肝胆外科手术的“火眼金睛”。

多重技术突破，让CMR在腾讯、软银等顶级资本的加持下，累计融资超13亿美元，成为全球手术机器人行业中的明星企业。

尽管Versius在2024年10月获得FDA对胆囊切除术的批准，但其全球市场份额仍不足1%，而达芬奇系统装机量已突破1万台，年手术量超百万例。CMR的模块化设计虽降低了医院采购成本，但高端市场渗透率有限。

2025年4月，公司刚完成2亿美元融资用于美国市场扩张，却转身寻求出售，背后折射出独立发展的艰难与技术商业化的困境。

此外，这个时间点出售也可能是资本急流勇退的选择。

软银愿景基金、腾讯等早期投资者在过去十年投入超13亿美元，当前估值较2021年的30亿美金提升约30%，正是理想的退出窗口。

尤其是软银，据悉2021年软银愿景基金二期下了重注，和Escala Capital、通用电气医疗保健公司、ABB Technology Ventures等机构，投了6亿美元，是当时全球医疗技术领域最大的一笔融资。并且于2023年，软银再次追投。根据软银过往投资周期通常为5-7年的规律来看，此时套现符合风险投资逻辑。

并且，腾讯近年在医疗领域频繁布局（如鱼跃医疗、Helium Health），出售CMR可回笼资金支持其他战略投资。

当 CMR 在资本市场寻求新出路时，全球手术机器人赛道早已硝烟弥漫。

直觉外科（达芬奇）：凭借150项技术升级，达芬奇5代在2024年安装量达362台，全球总装机量突破1万台，Markets&Markets分析报告显示，2024年，直觉外科的达芬奇手术机器人占据约60%的全球市场份额。其“贵族化”路线虽价格高昂，但在前列腺癌根治术等复杂领域仍不可替代。

美敦力（Hugo）：分体式设计与Versius相似，2024年手术量同比翻倍，正拓展疝修补术和妇科适应症。作为美敦力布局微创手术领域的关键创新，后续将通过技术迭代、数字化生态和全球化布局，逐步巩固其在手术机器人市场的竞争力，未来有望成为驱动增长的核心引擎。

强生（Ottava）：2025年4月完成首批临床病例，采用六臂协同设计和集成化手术台可广泛应用于多种手术类型，除了腹部和胸部手术，Ottava还旨在扩展到通常不使用机器人技术的手术类型。根据MedTech Dive的报道，强生公司有望成为直觉医疗在手术机器人领域的挑战者。

中国市场正经历剧烈变革：2024年国产手术机器人获批数量高达51款，较上年同比增长70%，截至今年4月份，2025年已有24款手术机器人获批。

国产手术机器人中微创“图迈”、精锋“多孔腔镜手术机器人”的价格较达芬奇大幅降低，且在操作精度上接近国际水平。叠加中国“设备更新”政策（3000亿元超长期特别国债支持医疗设备升级），以及部分招标项目中仅支持国产设备投标，进一步挤压CMR的生存空间。

在手术机器人这场没有硝烟的战场上，CMR Surgical 凭借差异化的技术优势和全球布局，早已成为巨头眼中的 “战略级猎物”。但最终花落谁家，仍需静待时间的答案。

作为腹腔镜手术机器人领域的重要创新者，CMR 的出售将推动手术机器人行业的整合加速。

若收购方能延续其创新内核并实现资源协同，Versius 将借势收购方的全球渠道与资源整合，在印度、巴西等癌症高发但医疗资源贫瘠的发展中国家快速实现技术落地与市场渗透，成为推动全球微创外科普惠化的关键支点。反之，若技术被整合为巨头的 “配件”，可能错失推动行业范式变革的机会。

CMR Surgical的出售，不仅是一家公司的资本游戏，更是手术机器人行业范式变革的导火索。当Versius的机械臂在手术室中轻盈舞动时，它承载的不仅是技术突破，更是全球数十亿患者对更安全、更普惠医疗的期待。

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